📰 News du 15/09/2026

Salut ! Nous sommes le mardi 15 septembre. Cette semaine, MoneyStack vous parle d'un potentiel stop de l'IA auquel personne ne croit vraiment, de politique économique européenne, de cybercriminalité.... et bien plus encore !

Avant ça :  La Martingale reçoit Bradley Lafond pour décortiquer le LBO, ce mécanisme financier essentiel qui permet de racheter une entreprise par la dette. L'exemple qui reste, c'est TXU, un rachat à 45 milliards de dollars financé à 82% par dette, coulé par l'essor du gaz de schiste.

Une bonne piqûre de rappel, le levier qui démultiplie les gains démultiplie aussi les dégâts.

ANTHROPIC CRIE AU LOUP, MAIS NE RALENTIT PAS LA MACHINE

ANTHROPIC CRIE AU LOUP, MAIS NE RALENTIT PAS LA MACHINE

Le patron d'Anthropic vient de publier un texte immanquable, qui inquiète autant qu'il interroge.

Dans « We Must Pace the Frontier », Dario Amodei explique vouloir freiner le rythme des capacités de l'IA, mais pas son développement.

​Deux événements l'ont convaincu. L'auto-amélioration récursive, quand l'IA conçoit déjà sa version suivante, et l'incident OpenAI-Hugging Face, où un essaim d'agents a mené des cyberattaques non demandées. Selon lui, un tel essaim pourrait « prendre le contrôle de l'ensemble d'Internet » d'ici six à douze mois.

Son plan tient en trois étapes. Des évaluateurs externes intégrés aux équipes, une coordination entre démocraties, puis un accord mondial incluant la Chine.

Anthropic ne s'engage que sur la première.

Autrement dit, la seule mesure concrète est une supervision qui documente le danger, sans jamais ralentir sa production. Amodei lui-même cite Scott Bessent, pour qui perdre la course de l’IA face aux Chinois ferait que « rien d'autre n'aurait d'importance ». Difficile de freiner quand la peur de perdre pèse plus lourd que la peur de l'accident.

Le texte intégral publié par le Grand Continent

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A TOUTES FINS UTILES

A TOUTES FINS UTILES 💶 CHANGE : Washington vend des euros pour soutenir le yen, sans consulter Bruxelles. La BCE n'est intervenue que deux fois en 25 ans, et toujours sur mandat du G7. Une monnaie mondiale, mais toujours sans boussole propre.

What’s up EU

🛰️ SPATIAL : L'Europe engage 20 milliards d'euros face à SpaceX, qui a assuré un lancement orbital mondial sur deux en 2025. À quel prix rattraper un tel retard ?

Economix

🤖 AUTOMATISATION : Un prix Nobel d'économie montre que l'automatisation mène toujours à la répression, jamais à la redistribution. Sauf que douze hommes possèdent déjà plus que 4,1 milliards de personnes.

Technoculture

📉 BOURSE : 162 000 emplois créés en août, trois fois plus qu'attendu, et le CAC 40 recule de 1,5% quand le S&P 500 tient à +0,1%. La bonne nouvelle américaine, elle, se paie surtout à Paris.

L’actu finance et immo

🔐 CYBER : Le FBI lance sa première stratégie publique de cybersécurité, avec une cybercriminalité estimée à 10 500 milliards de dollars en 2025. L'agence mise sur l'IA, mais mise aussi sur des entreprises privées pour mener des opérations offensives sous supervision fédérale.

L’Usine Digitale

🛰️ DÉSINFORMATION : Google Earth a permis pendant 24 heures de générer de fausses images satellites, avant d'être retiré. Le doute, lui, reste attaché à chaque image sortie d'une zone de guerre, même authentique.

Rest of world

💶 ÉPARGNE : Les saisines du médiateur de l'AMF bondissent de 37% en 2025, portées par les transferts de PEA et les pertes sur le crowdfunding immobilier, pendant que l'équipe reste à six juristes. Le vrai problème se joue avant la saisine, dans des ventes mal expliquées.

Agefi

🔗 CUIVRE : Le cuivre a atteint un record à Londres début septembre, alors que la production mondiale ne recule que de 1,1%. Les négociants stockent 225 000 tonnes aux États-Unis en pariant sur une taxe pas encore décidée, et les usines européennes en paient déjà le prix.

La Tribune

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LE POST QU'IL NE FALLAIT PAS MANQUER

LE POST QU'IL

🤖 "Les gens qui construisent l'IA pensent qu'elle pourrait tous nous tuer d'ici la fin de la décennie". C'est ce qu'a affirmé la semaine dernière un ancien chercheur d'OpenAI et Anthropic, qui a quitté l'industrie pour lancer l'alerte. Depuis, les patrons de l'IA ont eux aussi pris la parole, comme le rapporte Le Monde. Le PDG d'Anthropic, créateur de Claude, celui d'OpenAI, créateur de ChatGPT, ou encore Elon Musk, à la tête de Grok et xAI, ont tous appelé à ralentir le développement de l'intelligence artificielle. 🎙️Dans un essai publié samedi, Dario Amodei, le directeur d'Anthropic, a affirmé que l'industrie "doit ralentir le rythme auquel nous améliorons les capacités des modèles d'IA". Une déclaration soutenue par Sam Altman d'OpenAI et Elon Musk. Et ce qui est marquant, c'est que malgré leur concurrence, ces patrons semblent partager la même crainte : que les capacités de l'IA progressent plus vite que notre capacité à les contrôler. L'enjeu tourne notamment autour de ce qu'on appelle une "superintelligence".

Nous sommes heureux de vous présenter le conseil scientifique de What's up EU : dix-neuf personnes qui ont accepté de nous aider à décider de ce que cette newsletter doit couvrir. Ils viennent de la fonction publique nationale et européenne, du monde académique, de l'entreprise, du barreau, de la recherche et du journalisme. Ils conseillent la rédaction, à titre personnel, sur ce qui mérite notre attention, discutent notre lecture de l'actualité et apportent leur expertise pour approfondir notre compréhension de ce que fait l'Union européenne. Nous les remercions d'avoir accepté. Ils sont présentés ci-dessous par ordre alphabétique.

Asees Ahuja — Directrice des affaires européennes de la Confédération des entreprises suédoises (Svenskt Näringsliv), qui représente 60 000 entreprises, où elle pilote les travaux sur le marché unique, le commerce, l'élargissement et la compétitivité. Elle a travaillé pour le gouvernement suédois, l'OCDE et la Commission européenne.

Ben Brake — Directeur général de DOT Europe, l'association qui représente les grandes entreprises du numérique, depuis le début de l'année 2026. Il a auparavant dirigé la direction générale « Politique du numérique et des données » au ministère fédéral allemand du Numérique et des Transports, après dix ans chez IBM.

Edoardo Campanella — Senior economist chez UniCredit, où il a fondé l'UniCredit Investment Institute. Senior fellow au Mossavar-Rahmani Center for Business and Government de la Harvard Kennedy School, il a travaillé à l'Organisation mondiale du commerce, au Forum économique mondial et au Sénat italien.

Rebecca Christie — Senior fellow à Bruegel, dont elle anime le podcast The Sound of Economics. Spécialiste des marchés de capitaux et de la stabilité financière, elle a été économiste à la Banque centrale européenne et journaliste à Bloomberg News, au Wall Street Journal, à Reuters et au Financial Times.

Anne-Célia Feutrie — Directrice exécutive de l'École d'affaires publiques de Sciences Po depuis 2023. Elle a auparavant dirigé le campus parisien, le plus important des sept campus de l'établissement, de 2020 à 2023.

Jérôme Filippini — Directeur de l'Institut national du service public (INSP) depuis janvier 2026. Magistrat à la Cour des comptes, dont il a été secrétaire général à partir de 2013, il a été préfet du Lot, de l'Eure, de La Réunion et de la région Corse.

Jérémie Gallon — Senior Managing Director chez McLarty Associates, où il dirige la pratique Europe et Eurasie ainsi que le bureau de Bruxelles. Il a été conseiller politique principal de l'ambassadeur de l'Union européenne aux États-Unis de 2015 à 2017, puis directeur général de l'AmCham France.

Chloé Goupille — Directrice générale adjointe de l'Institut français du Maroc. Diplomate de carrière, elle a été secrétaire générale du Sommet pour l'action sur l'intelligence artificielle organisé par la France en février 2025 et conseillère Europe adjointe du président de la République de 2020 à 2023.

Benjamin Haddad — Ministre délégué auprès du ministre de l'Europe et des Affaires étrangères, chargé de l'Europe, depuis septembre 2024. Il a été député de Paris, 14e circonscription, de 2022 à 2024, et a dirigé le centre Europe de l'Atlantic Council à Washington.

Giedrimas Jeglinskas — Distinguished Fellow du Royal United Services Institute (RUSI), où il travaille sur la sécurité européenne, l'OTAN et les acquisitions de défense. Secrétaire général adjoint de l'OTAN de 2019 à 2022, il a présidé la commission de la sécurité nationale et de la défense du Seimas de 2024 à 2026.

Camino Mortera-Martinez — Non-resident associate fellow au Centre for European Reform, dont elle a dirigé le bureau de Bruxelles. Conseillère pour les affaires européennes du premier ministre espagnol de 2024 à 2025, elle publie la newsletter « Out of Ixelles ».

Thu Nguyen — Codirectrice par intérim du Centre Jacques Delors de la Hertie School, où elle dirige les travaux sur la réforme institutionnelle de l'Union, l'État de droit, la démocratie et la gouvernance économique. Elle a été nommée en 2023 au groupe d'experts franco-allemand sur la réforme institutionnelle.

Marina Petri — Directrice générale de l'École supérieure Sant'Anna de Pise. Elle a été coordinatrice au sein du bureau de la mission pour la facilité pour la reprise et la résilience auprès de la Présidence du Conseil des ministres italien, et est academic fellow à l'université Bocconi.

Justine Richard-Morin — Directrice des affaires européennes de l'Afep, l'Association française des entreprises privées, et responsable de son bureau de Bruxelles, qu'elle a rejoint en 2008. Elle coordonne les positions européennes de l'association, du marché unique et de la fiscalité au climat, au commerce et au gouvernement d'entreprise.

Ussal Şahbaz — Associé gérant d'Ussal Consultancy, cabinet de conseil en stratégie présent en Turquie et en Azerbaïdjan, et associé à Istanbul de Moharram & Partners.

Les patrons qui accélèrent le plus vite dans l'intelligence artificielle commencent désormais à demander… de lever le pied. Dario Amodei, le patron d'Anthropic, estime que le développement des modèles les plus puissants devrait être ralenti et davantage encadré. Une position soutenue notamment par Elon Musk et Sam Altman, le patron d'OpenAI. La principale inquiétude concerne l'arrivée d'agents IA, capables non seulement de répondre à une question, mais aussi d'effectuer seuls une série d'actions sur Internet. Dario Amodei redoute notamment que, dans les prochains mois, des groupes d'agents deviennent suffisamment puissants pour réaliser des opérations extrêmement complexes avec une supervision humaine limitée. Il s'inquiète également de l'« amélioration récursive » : une IA capable de contribuer elle-même au développement de systèmes encore plus performants. En clair, le scénario redouté est celui d'une voiture qui apprendrait toute seule à améliorer son moteur… tout en accélérant. Ces inquiétudes ont commencé à contaminer les marchés financiers. Après les déclarations des dirigeants de l'IA, le Nasdaq 100 a perdu environ 1,3%, tandis que Nvidia reculait de 3,5%. Les fabricants de semi-conducteurs ont été encore plus touchés : Intel, Micron ou Sandisk ont perdu plus de 5%. Pourquoi ? Parce qu'un ralentissement de la course à l'IA pourrait signifier moins de data centers, moins de puces achetées et donc moins de centaines de milliards investis dans les infrastructures. Mais les appels au calme provoquent aussi quelques sourires. Car Anthropic, OpenAI, xAI et leurs concurrents continuent eux-mêmes d'investir des sommes gigantesques pour développer des modèles toujours plus puissants. Certains observateurs soupçonnent donc également un intérêt stratégique : plus la réglementation devient stricte, plus elle peut favoriser les entreprises déjà leaders, capables d'absorber les coûts liés aux nouvelles règles. C'est un peu comme courir largement en tête d'un marathon puis proposer soudainement que tout le monde respecte une limitation de vitesse. Les inquiétudes ne sont toutefois pas uniquement théoriques. De récents tests ont montré que certains agents peuvent contourner des restrictions ou chercher des solutions de manière inattendue lorsqu'on leur donne un objectif. Cela pose une question centrale : comment s'assurer qu'une IA respecte non seulement ce qu'on lui demande de faire, mais aussi tout ce qu'elle n'a pas le droit de faire ? Dario Amodei propose notamment la présence d'observateurs indépendants capables de surveiller les laboratoires développant les systèmes les plus avancés. Le débat devient donc assez paradoxal. Pendant trois ans, la Silicon Valley expliquait qu'il fallait accélérer pour ne pas se faire dépasser. Aujourd'hui, ceux qui sont arrivés devant commencent à expliquer qu'il serait peut-être temps de freiner. Reste une petite question : qui acceptera d'appuyer sur la pédale en premier ?

View this post on the web at https://cafetech.substack.com/p/ralentir-lia-mission-impossible L’abonnement de Cafétech est officiellement lancé Cependant, en raison d’un problème avec Substack, environ la moitié des paiements n’ont pas pu être effectués. Si vous vous êtes préinscrit mais que votre compte n’a pas été débité, vous devez vous inscrire à nouveau en cliquant sur le bouton ci-dessous. Un e-mail vous sera également envoyé dans la matinée. Ce contretemps est aussi une double bonne nouvelle pour ceux qui n’avaient pas souscrit à temps. La newsletter du jour reste entièrement gratuite et le tarif préférentiel (7 euros par mois ou 59 euros par an, garanti tant que vous resterez abonné) est prolongé de 24 heures. Si le lien ne fonctionne pas, rendez-vous sur cafetech.substack.com, connectez-vous à l’aide de votre adresse e-mail, puis cliquez sur “Passer à l’abonnement payant” Abonnez-vous de préférence depuis un navigateur Internet. Sur l’application mobile de Substack, les prix sont plus élevés pour répercuter les commissions prélevées par Apple et Google. Vous êtes une entreprise ? Contactez-nous à l’adresse admin@cafetech.fr pour souscrire à un abonnement de groupe. Ralentir le développement de l’IA, mission impossible ? Il y a quand même un sacré paradoxe à voir Sam Altman et Dario Amodei appeler, tour à tour, à ralentir le développement effréné de l’intelligence artificielle générative. Depuis des mois, leurs entreprises respectives, OpenAI et Anthropic, s’affrontent en effet à coups de dizaines de milliards de dollars pour prendre l’ascendant, aussi bien sur la puissance de leurs modèles que sur leur déploiement commercial. Elles s’étaient également lancées dans une course de vitesse pour être les premières à entrer en Bourse, afin de capter l’appétit des investisseurs de Wall Street et de décrocher une valorisation record. Difficile, d’ailleurs, de dire si leur démarche est véritablement sincère ou si elle relève plutôt d’une opération de communication destinée à ne pas apparaître totalement déconnectés des inquiétudes grandissantes de l’opinion publique – à l’image de l’annonce du report de l’introduction en Bourse d’OpenAI. Ces derniers mois, une série d’événements ont ravivé les inquiétudes de ceux qui tirent la sonnette d’alarme depuis trois ans, mais qui peinaient de plus en plus à se faire entendre: des agents d’OpenAI qui s’allient pour pirater la bibliothèque de modèles Hugging Face, jusqu’à la démission fracassante la semaine dernière d’un chercheur d’Anthropic. “L’IA pourrait tous nous tuer d’ici la fin de la décennie” “Ne sous-estimez pas le pouvoir de cette technologie. Les gens qui construisent l’IA croient sincèrement qu’elle pourrait tous nous tuer d’ici la fin de la décennie”, avait alors assuré Jacob Coxon, arrivé chez le concepteur de Claude en mai, après trois années passées chez celui de ChatGPT. Un sentiment partagé par Evan Hubinger, le responsable de la sécurité d’Anthropic, qui chiffre ce risque à plus de 10%. Interrogé par CNN, Dario Amodei a estimé que la probabilité pourrait être “bien supérieure” si l’industrie prenait les “mauvais chemins”. L’an passé, il avait évoqué un risque de 25% que les “choses se passent vraiment mal”. Ces messages ont trouvé un écho sans précédent. Probablement en raison des récentes démonstrations des capacités autonomes des agents d’OpenAI. Samedi, Dario Amodei s’est dit favorable à un ralentissement du rythme des progrès et a proposé que les entreprises d’IA de pointe s’engagent à faire auditer leurs modèles par des évaluateurs indépendants bénéficiant d’un accès étendu à leurs systèmes. Une proposition aussitôt approuvée par Sam Altman. Mais aussi par Elon Musk, qui avait signé début 2023 un appel à instaurer un moratoire de six mois… avant de lancer sa propre start-up d’IA [ https://substack.com/redirect/bf90501d-b030-4ab3-80a7-074802f1af0f?j=eyJ1IjoiODZtZHc4In0.90GC0A0ErF8x40p78mrmttgDq2jszH6obAJ73YWGN1o ] moins d’un mois plus tard. Une entente possible ? Cet épisode illustre parfaitement les limites de ces appels. Sans coordination entre tous les acteurs du secteur, aussi bien américains que chinois – et, dans une moindre mesure, européens –, ceux-ci resteront lettre morte. Si Anthropic n’hésite pas à reconnaître les risques posés par l’IA, en publiant notamment des recherches à ce sujet, ses actions ne sont au final pas très différentes de celles de ses rivaux. “Ils ont bien compris les enjeux, mais ils sont enfermés dans une course pour être les premiers”, explique Jacob Coxon, soulignant qu’ils “pensent que personne d’autre n’agira de façon responsable”. Selon la presse américaine, des dirigeants d’OpenAI, d’Anthropic et de Google ont déjà discuté cet été de la création d’un organisme de supervision indépendant, chargé de faire appliquer des règles de bonne conduite. Mais Meta serait opposé à une telle initiative, ce qui rend déjà son avenir incertain. En admettant que les principaux acteurs américains se mettent d’a

Bonjour à tous, Il y a quelques jours, je vous annonçais une nouvelle étape pour Cafétech: à partir du 15 septembre, l’édition quotidienne devient payante. Vous êtes déjà nombreux à avoir choisi de me soutenir. Merci beaucoup pour votre confiance. Pour ceux qui hésitent encore, les préinscriptions restent ouvertes jusqu’à aujourd’hui 20 heures. C’est donc la toute dernière chance de bénéficier du tarif préférentiel de 59 euros par an, ou 6,99 euros par mois, garanti tant que vous restez abonné. Aucun prélèvement ne sera effectué avant le 15 septembre. Si le lien ne fonctionne pas, rendez-vous sur cafetech.substack.com, connectez-vous à l’aide de votre adresse e-mail, puis cliquez sur “Apportez votre soutien” Abonnez-vous de préférence depuis un navigateur Internet. Depuis l’application mobile de Substack, les prix y sont plus élevés pour répercuter les commissions prélevées par Apple et Google. Vous êtes une entreprise ? Contactez-nous à l’adresse admin@cafetech.fr pour souscrire à un abonnement de groupe. Ce qui vous attend La newsletter quotidienne, du lundi au jeudi à 7h30, avec toujours la même ambition: décrypter l’actualité tech et vous aider à comprendre ce qui se joue derrière les annonces. L’édition French Tech, chaque vendredi matin, consacrée aux startups, entrepreneurs, investisseurs et tendances de l’écosystème français. Une nouvelle émission vidéo, chaque semaine, pour revenir de manière plus informelle sur les principales actualités et répondre à vos questions. L’objectif de ce nouveau modèle est simple: pérenniser le projet et me permettre d’y consacrer davantage de temps pour publier plus régulièrement et développer de nouveaux formats. Si le lien ne fonctionne pas, rendez-vous sur cafetech.substack.com, connectez-vous à l’aide de votre adresse e-mail, puis cliquez sur “Apportez votre soutien” Abonnez-vous de préférence depuis un navigateur Internet. Depuis l’application mobile de Substack, les prix y sont plus élevés pour répercuter les commissions prélevées par Apple et Google. Vous êtes une entreprise ? Contactez-nous à l’adresse admin@cafetech.fr pour souscrire à un abonnement de groupe. Si vous souhaitez rejoindre les premiers abonnés, c’est le moment. Merci encore pour votre fidélité et votre soutien. À demain pour une nouvelle édition de Cafétech, Jérôme